Es beginnt damit, dass Ryoga Hibiki mit einem besonderen Geschenk für Akane in der Stadt eintrifft: ein Souvenirpaket mit Soba-Nudeln aus Izumo. Außerdem hat er eine geheimnisvolle Karte dabei, die er vor Ranma zu verbergen versucht.

Ranma, der die Fähigkeit besitzt, sich in ein Mädchen zu verwandeln, wenn er mit kaltem Wasser übergossen wird, entdeckt die Karte von Ryoga. Die Karte führt zu einer mythischen Quelle, dem japanischen Nan'niichuan, die angeblich jeden in einen Mann verwandeln kann. Ranma sieht dies als Gelegenheit, sich dauerhaft in seine männliche Form zu verwandeln und beschließt, der Karte zu folgen.

Die Karte führt sie zum Hinterhof der Furinkan High School, wo sie eine Fuchsgeist-Statue finden, wie sie auf der Karte abgebildet ist. Ranma und Ryoga erkennen, dass die Quelle unter der Umkleidekabine der Mädchen liegt. Um an die Quelle heranzukommen, plant Ranma, sich in die Umkleidekabine zu schleichen, während diese leer ist, aber Ryoga widersetzt sich Ranmas Aktionen, da er sie für unangemessen hält.

In der Zwischenzeit wissen die Schülerinnen der Oberschule, darunter auch Akane, von einem alten, lüsternen Mann, der Unterwäsche aus der Umkleidekabine gestohlen hat. Sie planen, den Übeltäter zu fangen. Dabei verwechseln sie Ranma, der versucht, an die Quelle zu gelangen, mit dem Dieb. Es kommt zu einer Reihe von Missverständnissen, die in einer Konfrontation zwischen Ranma, Ryoga, den Mädchen und dem echten Unterwäschedieb enden.

In dem Chaos gelingt es Ranma, die Wasserquelle unter der Umkleidekabine zu erreichen, in der Annahme, es sei das Nan'niichuan. Er und Ryoga, der sich in ein Ferkel verwandelt, sobald er mit kaltem Wasser in Berührung kommt, tauchen beide darin ein, nur um festzustellen, dass sie in ihrem verwandelten Zustand bleiben. Es stellt sich heraus, dass die Wasserquelle nur eine normale Wasserleitung war.

Am Ende der Episode glauben die Mädchen, dass Ryogas Motiv darin bestand, Ranma zu helfen, und Ranma, der in seiner weiblichen Form feststeckt, wird für einen Perversen gehalten, was die Beziehungen und Missverständnisse zwischen den Charakteren weiter verkompliziert.